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《2013-2014年展望与预测》
2013-2014年展望与预测》

2013831日于义乌大酒店演讲)

 

一、     当前的国内外环境

(一)   、对发达国家经济情况的预测:经济没五到十年不可能好转

(二)   、对欧债危机前景的预测

(三)、中国经济所处的阶段。四点事实,三个阶段、三种结果。 

(四)、资产配置的一个原则

 

(一)、对发达国家经济情况的预测:经济没五到十年不可能好转

 

1、发达国家这次的金融危机其实质是实业青黄不接信用透支借不进钱后的危机。表现在发达国家一方面大量失业,一方面大量进口,国家大量赤字。为什么自己不生产?因为生产了价太高没人要。发生危机的原因:

1)、市场经济的全球化—全球生产、全球消费、资本的全球流动。

2)、欠发达国家科技和生产能力的提升。原来只有发达国家能生产的产品现在不发达国家也能生产了,而且成本更低,由于消费者喜欢买低价的东西,这些产能就转移到欠发达国家了。

3)、而同时由于技术创新突破没即时跟上,发达国家不能即时建立新的制造业优势。

4)、发达国家制造业竞争优势失去后,它们发现玩货币更轻松更赚钱,产业就向服务业转型,这就是经济虚拟化。玩货币其实就是发达国家发货币向欠发达国家购买产品,这就是发达国家经常项目总是大的逆差的原因。

5)、货币毕竟是个信用,是以前的积累。所以玩货币有个度,过度消费,就出现了货币贬值、债务危机。这里美国和其它国家又有区别。美国还是有优势的利用国际地位优势(玩剪羊毛等向外转嫁危机):美元国际结算货币的优势(它绑架世界经济,可以通过全面贬值,定向贬值---美元霸权消失的隐忧挑拨闹事)、军工(挑拨闹事)、粮食优势。其它国家没这优势。欧盟想打造欧元,但被美国打乱。

发达国家经济要好转,也就是经济再平衡的三条路径:

1、发达国家大规模的技术产业创新,使发达国家重新找回生产优势,再造世界经济再平衡。

2、发达国家通过其它手段把已经转移到其它国家的产能抢回来。如:贸易避垒,培养国民的国货意识,战争等。

3、重建发达国家的货币信用。

第一种再平衡是最好的。不过从现在开始五到十年我感觉并没有这样的技术产业创新。第二三条要欠发达国家愿意。(自愿、被迫 世界就多灾多难)

 

(二)、对欧债危机前景的预测:

 

欧债危机的实质就是世界经济全球化后,欧美制造业优势丧失经济虚拟化、过度消费、过度负债引起的货币贬值,是借不进钱后的信用危机。其根本原因还是相关国家制造业竞争优势的缺失。需要用上面经济再平衡的三条路径去解决,最好是第一条,其次是第二条(自食其力),现在不管是成立欧州稳定基金还是让其它国家买他们的债都是在走第三条路,重建货币信用,不是造血而是通过其它国救济,如德国中国IFM,实质是让德国或中国IFM养他们。德国中国IFM肯定不愿意,所以提出让他们紧缩不能乱花钱,紧缩造成相关国家经济更差失业更多。搞的是救者有怨言,被救者也有怨言,双方都在闹游行。可以说这一措施只能救急,不能长久。其实光要他们不乱花是没用的,关键是要激活这些国家的制造业,让他们自食其力,这才是再平衡的关键。但现在采取的路径却不是这样。所以欧债危机不会结束而是可能深化、结果很可能是相关国家退出欧元区。当然欧元不会消失,因为很多国家从欧元区受益。欧元区可能缩编。这里一个关键是德国人民怎么衡量大欧元区的得失和他们的忍耐力。

 

(三)、中国现在所处的阶段:实体经济向虚拟经济转化的初使阶段

 

中国有世界上最好最会忍耐最勤劳善良的民众。中国社会正在现代化进程的初使阶段人均还很低,人口多,层次多,回旋余地大,人们生存压力大赚钱冲动强。中国还没有过自己经济危机。基层群众为了生存而起的赚钱的冲动这是中国经济发展的最基本动力。

现在世界整体格局:低等国家卖原料,中等国家既卖原料也生产产品,发达国家印钱。

中国地大人多比较复杂:既卖原料,也生产世界最多的产品,而且生产的产品有低端的也有高端的。由于这十几年房价土地过快地上涨,人的生存成本大幅度提高,生产成本也幅度提高,经济已经到了实体经济向虚拟经济转化的初使阶段。

 

我用三个字概括分类中国近代史:

概括这个可以更好地把握大势,预测政策,服务投资。

第一阶段(1930-1979)一个字:夺   夺民心、夺政权,夺土地、夺生产资料(社会主义改造)、夺经济话语权(毛派、资派资派胜出)

第二阶段(1980-现在)一个字:卖   卖权(生育指标,各式罚款卖户口,),卖地,卖资源,卖企业

第三阶段(现在-2040)一个字:还   分三种结果:还得,  还不得, 不得还。

现在是卖、还的交叉重叠阶段,已经发现卖的问题,想还,毕竟30年啦已经卖出了感情,产生了路径依赖,对卖是欲拒还休,对卖还不死心。

 

 

二、2013-2014 股市预测

 

(股市具有全局性、不仅对股市有用对商品也有用,)

2013-2014总体是向上可期,向下不大,可以乐观:

(一)、基本面

(二)、政策面

(三)、货币面

(三)   、股指的影响

(五)   、技术面

(六)、亚州发生99年一样的金融危机的可能性。外资剪羊毛的条件。

(七)   、推荐行业个股,然后发个英雄贴

(八)、我的投资理念:里面结合着讲了:怎么看钱荒    怎么看光大乌龙指 

 

 

(一)、基本面

 

1、投资、消费、出口。投资钢筋水泥已投差不多了。消费受工资和房价医疗教育的双向挤压,消费想多快提升也难。出口又有欧债危机。中国经济想很好是不可能的,经济增长率是肯定要下降的。经济增长率的下降并非全部因为欧债危机。但至少不会比欧美差。因为我们还处在发展初期,人均还很低,特别是我们是个大国从东向西经济发展层次分明,回旋调整余地很大。中国经济的基本动力就在这些民众的赚钱冲动上。另外,PMI指数连续三月上涨,进出口特别是进口的突然放大,也从侧面印证了今年经济最低点可能已经过去。

2、欧美经济比我们差但最近几大股指都创出了历史新高,资本是逐利的会向洼地流动,欧美股市的连创新高从比价效应上,封杀了中国股市进一步下跌的空间。这点从香港美国的中资股、中国EFT基金超卖等可得印证。它们在涨中国单向下跌的可能非常小,可很会以他们跌一点我们涨一点的方式回归合理。根据这点我们可以建立一套对冲套利模型(做多A股,做空标普。什么选标普呢?从上面债危机的实质分析中可以看出标普最容易跌),这个风险其实是很少了。

3、从上市公司角度:现在主板市场很多公司都跌破了净值,市赢率也已经到了历史最低水平,对产业资本已经有吸引力。特别是银行。这里说一下银行投资价值:有些人以房价长线会跌、6月份银行间资金紧张、加强银行资金池管理还有金融体制改革利率放开这几个因素说银行股长线要跌,我认为上面这些确实给银行业带来一些可能负面的东西,但就以此认为银行股要跌我认为这种说法如果不算错误至少是不全面的错误的。(看专门对银行的分析)

 

(二)、政策面

 

1A股牵涉股民众多新领导上台为了民心有利股市涨的政策可能也会增多,这不仅是民心的需要也是中国经济稳定的需要。所以预计支持经济的政策会增多,力度可能会加大。

2、各类行业政策,产业政策,区域政策等都会使股市的一些板块持续活跃,激活人气限制A股下跌。象这次的上海世贸区建设,重庆世贸区预期等。

3、在上层愿意股票涨的情况下,不利股市涨而又不得不落实的一些政策:如发行体制改革,退市制度,股票期权的推出等管理层也会采取一些措施加以对冲以保护市场。对冲的措施还是有的如:汇金增持,股市T+0的推出,不利政策的暂缓,降息和减少法定存款准备金等。

 

(三)、从货币角度---全球货币的超发限制了A股的下跌

 

1、先看外资:全球资本开始看好中国A

最近包括巴克莱银行、德意志银行和瑞士信贷在内的多家国际投行一改之前唱空中国腔调纷纷上调中国经济增长预期,唱多A股。去年全球最大的基金公司美国邓肯首次成立A股投资基金。从2012年第四季度起中国资本项目扭转了历史上少有的三次逆差,并且顺差额度从而2012年四季度的200亿扩大到达20131季度的900多亿。另外RQFII额度获得主动大额申请,并获得了中国政府的批准,这也从一个侧面印证了中国已经成为全球资本洼地一说。

2、有些人以6月底银行资金的紧张来说明股市资金的缺乏以此来说明大盘还要大跌,我认为不成立。这次银行流动性紧张是以下五个方面原因造成的:

1)三月份开始银行资金池的管理,新的不能发,到期要还,造成资金的断档。(2)银行资金流动性管理的缺陷包括能力缺陷和市场手段的缺失。

3)银行半年考核。

4)放贷者看到资金紧张越不放贷的羊群效应。

5)做空主力利用了这个现在故意打压。是钱少吗?不是。让我们来看几个数据:20133月底中国的货币供应量M2103万亿,2010年是60万亿,两年增加40万亿,而2002年才16万亿,10年翻六倍,货币超发量是世界第一,是美国的1.5倍。

我们知道货币资金从大了分就三块:银行系统资金、社会上的资金、外国保有的资金(货币互换很少),银行系统钱少证明社会上资金非常多。我们知道资金量是货币量*流动速度。现在资金总量很大,比07年大了三分之二。社会上的资金又分四块:房地产沉垫一块,股市沉垫一块、实业一块、其它一块。房地产沉垫很大一块,但这块随着大家都认为房价要跌,有外流的趋势,但现在其它地方缺少明显的赚钱效应所以现在外流不快,但这种势头是在增加。股市也沉垫了一大块但股市一直跌大家都套住了,也流动不起来。社会上实业也不赚钱,也流不起来。不是钱少而是流的慢,流的慢所以感觉钱紧张,,不是缺钱,缺的是赚钱效应。你看这三块房产,经济,股市,想让前两项流动加快很多有很多困难,相对来说还股市容易些。如果此时股市一涨,那么整个钱都会往股市流,股市一旦上3400,通涨马上起来,社会上马上资金泛滥。上涨会止都止不住。20076000点的时候我的同事说要涨的10000点,说奥运会前不可能跌,我说怎么可能。我说要跌到1800点,当时我说了要跌到1800的七个方面的原因。其实群里有些人应该知道我当时的说法。最终是跌到1680点,但这次如果涨上3400我认为可能就上10000点。当时要上10000货币总量不够是一个很重要的原因。而现在不考虑中国铁路的上市,上20000点的货币都有。而且现在房价更高了,实业更难赚钱啦中国经济已经到了虚拟化的初使阶段,如果股市一起来,房子里藏的资金实业的资金外国的资金都会流到中国的股市里,到那时可能会一涨不可收。冲上10000点是完全可能的。这个也可以从这次光大乌龙事件得到印证:光大乌龙事件本身当然是无意之失,但背后的东西值的深思,想想光大按错一个字也就是几妙钟,资金也就那么点,范围仅在股市,但它却带动了股票市场、期货市场、现货市场整个的井喷二波段式上涨。你说第一波的上涨,股票市场的上涨还可以说是光大引起的,但第二波期货现货市场的上涨呢?全都指责光大,光大其实也是挺冤枉的。乌龙指又不少见,世界上很多,我们自己买也要摁错,没必要一定用阴谋论来考虑,毕竟拿这么多钱做一个一定会被处罚的不一定能赚钱的阴谋,它又不是活雷锋,你说是吧。但引起这么大的连动说明了什么呢?说明了1、在这个位置大家心都是虚的,做跌是怕的,都怕突然涨起来,突然涨起来大家都追。2、说明市场资金很多。光大乌龙事件给机构一个意外的收获。什么收获呢?一个参照:多少资金能把中国整体市场搅起来?用什么样的路径搅动起来。以前没人试一个是不敢:试想这么大的市场一个机构一点小资金怎么样能动的起来呢,这是一怕。二当然是政策不允许。但乌龙指把这个给测试出来了,而且提供了明确的路径。以后机构心里就有数啦。可以断定从今以后,中国的市场上窜下跳会更厉害。

 

(四)、股指期货对大盘的影响

 

讲到大盘现在不得不说说股指融资融券等做空手段推出后对A股赢利模式影响。

1、股指等做空手段的推出确实在一定程度上改变了中国股市只能上涨赚钱的模式。

2、近段时间A股指数受股指的影响非常大,几乎可以用被绑架来形容。原因:(1)、比大盘早期15分种大盘,迟15分收盘,很容易给当天的行情定性。(2)、中国股指盘少比较容易被控制。

3、期指并不是天生的助跌,它也助涨。而且从指数的角度来说股指具有天生的上涨的属性。你看沪深指数,还香港恒生指数,美国标普,道琼斯指数哪个不是曲折向上的,而且再怎么跌也不可能回到起点。那么为什么还是感觉股指更助跌呢?原因:中国股指力量力量构成,庄家多,机构多,散户少。而庄家里又是做股票对冲的多。对冲庄家天生就是股指的空头。不过如果深层次的分析这些做对冲盘的主力情况你会发现情况完全相反,其实他们更希望大盘上涨,只有上涨他们的股票才赚钱,整体才赚钱。所以关键在对行情的判断。而且力量结构是在变的。

 

(五)、技术面

 

中国股市是牛市、熊市、牛市、熊市这样间隔着走过来的,总体来说是熊市三年、牛市二年,熊长牛短、快涨慢跌,但指数总体是向上的。而且每当大家绝望的时候都出现了大行情。象05年破1000点出现了2年翻6倍的大牛市,08年破1700出现了1年翻2倍的小牛市。现在如果从098月高点开始算起,从时间跨度说已经跌了4年多了,跌幅也已经超过了50%,不管是时间跨度、还是历史上牛熊相隔的平均跌幅,都已经有来一波中级反弹的可能。

 

(六)、亚州发生99年一样的金融危机不可能

 

近段时间部分亚州国家的货币贬值股市下跌,有人说亚州国家有发生99年危机的可能。会带动中国股市大幅下跌。我认为心里影响肯定会有,但影响有限,不可能发生象99年那样的亚州金融危机。原因:

1、看看现在出现危机的国家他们的股市07年到现在都是暴涨过的。泰国(380-1450),印尼(1089-5251),印度(7691-21100),马来西亚(800-1800),而且都是小国。韩国日本等没出现大涨就没这样的危机。

2、亚州国家经过上次的危机后修补了些漏洞,管理更有经验,现在亚州国家经济政治比那时更健康。

3、经过那次危机亚州国家应对这种危机的能力更强,反映速度更快了,国家间的协调更加健全。

4、再看中国我们股市是跌而再跌,完全是两回事,我们的人民币一直在升值,我们是外汇管制的国家,天生就有一种抵制流动性风险的能力。99年的危机也没把我们怎么样,更何况现在?所以说影响可能有点但不会大。不可能形成99那样的危机。

外资剪羊毛其实也是要条件的,一要资本自由流动,二要先给你涨的很高。中国现在这两个条件都不具备没毛好剪。那么外资想不想剪中国的毛呢?他们当然是想的。因为只要剪了中国一家,欧美的危机就过去啦。小国体量不够没多少毛,中国就不一样,剪了中国一家欧美过渡消费的危机就彻底解放啦。但现在还不到时机,从国家外汇体制改革,金融体制改革看还应有五六年,五六年后,汇率可能可以自由流动啦,金融也市场化了,房价呢也高的不能再高了,到时如果股价也推高啦那么剪中国毛条件也就成熟啦。现在对外国资本来说不是要剪中国毛而是要吹中国泡。吹起大泡五六年以后才好剪。所以我认为中国股市现在是底部,有可能会大涨,涨得你想不到,不敢想。跌?你现在还是少去想吧。

综上所述,目前大盘基本处在安全范围,向上可期,向下不大,可以乐观,安心做好个股。

 

(七)、范围预测及个股推荐

 

12013-2014预计指数范围:

低点:2000左右,应该不会破前期1850点的新低。

高点:2800—3400,考虑到外围资本的充裕和中国人浮躁心里还有外国剪毛的需要,如果一旦超过3400大涨特涨的可能非常大,涨得会让你想不到不敢想,10000点是完全可能的。      

近期阻碍大盘超3400的因素:1、房价 2、股市发行体制改革和IPO3、中国资本项目放开的程度和步伐。4、股票期权推出的时间。

2、今年推荐的行业板块:

1、第一阶段:低价超跌重组。(7.01已经在群里推出了些股票,推出的股票很多都一倍多啦)

2、第二阶段:中低价蓝筹。去年讲了银行军工证券今年增加光伏环保。还可把握一些破长期压制线时的短线机会。

3、推荐个股:600728600543600525600326600973600329002218002144000721000045300190

 

(八)、投资理念

 

投资是哲理性,功利性,艺术性的统一,是个系统工程,并不是选个牛股这么简单,哲理思辩才是根本。今天的讲座到此结束,很多人想知道我的投资心得,投资经验,投资技巧,股票推荐,还有各行业具体研究报告,可以进群观看,我都会在群里与大家共享。

谢谢大家!

 

 

 

                                        2013年8月31

 

 


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